品牌众多竞争加剧，龙头格局边际向好。受益于消费升级及地产销售增长，2017 年定制家居处于集中上市潮和高速红利期，由美、皇朝等传统家居企业均启动布局定制业务，供给端产能渠道建设集中释放叠加地产销售增速下滑、精装房占比持续提升下，进一步加剧行业竞争。此外，随着工程、大宗和线上等渠道兴起，头部企业均开始向全品类延伸布局（如基于衣橱柜发展木门和配件等），强品牌力下前端获客难度较小、龙头竞争格局总体边际向好。

　　行业集中度低，龙头成长空间充足。定制家居行业具有低频高客单、SKU 繁杂和服务属性突出等特征，因此整体行业集中度较低。对标海外市场，欧美房屋多以标准化模式交付为主，2B 属性更为凸显，因此龙头多诞生于上游建材供应商，大宗属性凸显下头部企业营收规模更高，如家得宝；日韩人均居住面积较小、重视精细化空间利用管理，头部企业主要为下游家居家装企业，如韩国汉森；集中度区别主要由各国人均居住面积、新房交付形式和标准化程度决定。具体地，美国橱柜行业 CR5 约为 49%、韩国橱柜行业 CR3约为 69%，我国橱柜行业 CR5仅为 11%，国内家居市场尚未成熟下龙头企业成长空间充足。