汪同三等撰文指出，由于某些部门的产能过剩，国内市场需求相对不足，迫使过剩产品寻求国外市场，造成出口增加。出口的大量增加使得外贸顺差明显增加，外汇收入相应增加在现行外汇管理体制下，货币当局不得不增发基础货币，使得国内货币供应量增加。基础货币的增加，使得国内信贷供给相对宽松，为投资的过快增长提供了资金基础。由于国内收入分配方面存在的问题，投资与消费的比例失调，居民收入增长速度滞后于经济增长，造成消费需求相对不足，经济增长主要依靠投资需求和出口需求拉动。在这种情况下，货币供给宽松形成的隐性和通货膨胀压力，虽然造成在相对较长的时期内投资品价格与消费品价格的相对背离，却没有直接形成消费价格指数的明显上涨，而是使资产价格水平，包括房地产价格出现了明显上涨。这种状况更形成了在某些短期有利可图的上游产品部门的盲目投资热，而在未来出现更严重的产能过剩问题。从长期看这种经济运行中的不良循环链，会掩盖乃至激化经济结构和体制方面存在的深层次的矛盾，增大宏观调控的难度，甚至危及宏观经济的持续稳定增长。