［变化］

　基准调整前后，相差最大的近6倍

　　经过各自的基金托管人和中国证监会同意，近期有三家基金公司变更了旗下部分基金的业绩比较基准。尽管变更方式不同，但无一例外地进行了下调。

　　自2007年11月14日起，嘉实基金公司变更嘉实货币市场基金的业绩比较基准，由原先的“税后一年期银行定期存款利率［即一年期银行定期存款利率×（1－利息税率）］”，变更为：“税后活期存款利率［即活期存款利率×（1－利息税率）］”。

　　鹏华基金公司变更旗下鹏华货币市场证券投资基金的业绩比较基准，由原先的“一年定期存款的税后利率［即一年定期存款利率×（1－利息税率）］”，变更为“活期存款税后利率［即活期存款利率×（1－利息税率）］”。

　　自2008年1月22日起，华夏现金增利证券投资基金业绩比较基准，由原先的“同期一年定期存款利率（税后）”，变更为：“同期7天通知存款利率”。

　　这当中，业绩比较基准前后相差最少的为2倍，相差最多的为5.75倍。

　　［原因］

　　为了业绩好看，坚定投资者信心

　　对于变更原因，嘉实基金公司表示：“主要是基于本基金定位于现金管理的工具，采用活期存款税后利率作为本基金的业绩比较基准，更能体现本基金良好的流动性与安全性”。华夏基金公司的解释也颇为一致：“主要是基于本基金定位于现金管理的工具，采用7天通知存款利率作为本基金的业绩比较基准，更能体现本基金良好的流动性与安全性”。

　　鹏华基金公司的相关人员表示，主要是因为货币型基金的收益并不算高，几乎与银行一年期定存利率持平，因此需要调整业绩比较基准。

　　兴业银行AFP金融理财师郑志诚先生也分析，基金公司调低业绩比较基准的目的主要在于有利于基金业绩展示，并借此坚定投资者的信心。毕竟，落在业绩比较基准下方和始终保持在基准上方，对基金评价和基民投资信心带来的是截然不同的影响。

　　［借鉴］

　　看看比较基准，也能挑出好基金

　　郑志诚先生提醒投资者，买基金时最好也参看基金招募说明书上的业绩比较基准。因为比较基准的不同，今后评价该基金运作也有所区别。

　　与此同时，投资者也可以通过业绩比较基准来比较基金的投资目标、范围、策略。如果业绩比较基准由原来的“上证180指数涨跌幅×55%＋深证100指数涨跌幅×25% 中信国债指数涨跌幅×20%”变更为“上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5%”，则说明该基金的投资风格比一开始激进了一些。

　　市场向好时，将净值增长率与其同期业绩比较基准相比，可以看出基金业绩是否战胜基准获得超额收益。当市场下跌时，只要净值增长率的跌幅小于其同期业绩比较基准的跌幅，则说明该基金抵御风险的投资运作有效，不妨继续持有以待市场反弹，从而避免盲目的追涨杀跌。