晨报讯 昨日，晨报与泰达荷银基金管理公司共同举办了“2008下半年证券市场投资策略报告会”，虽然股市仍处于“冬季”，但整个会场却座无虚席。会上专家认为，下半年应以“守”为主，但仍会有较好的短期投资机会，有能力的投资者可把握阶段性“反攻机会”。
读者疑问：就想知道下一步怎么办
昨日不少人提前半个小时就赶到会场，现场能容纳200多人的会场开场后座无虚席。
“其实我们手头都有基金，有的亏得比较厉害，所以很想知道下一步该怎么办。今天的讲座对我帮助比较大！”43岁的刘先生做了近一页纸的记录，“我还是比较看好中国经济的，现在多学点理财知识，把握一下阶段性的机会，是非常有用的”。他告诉记者，他是去年八九月份杀入买“基”，但大盘很快就开始下跌。他买的是大成蓝筹、海富通股票，现在都下跌得很厉害了。在这期间，他多次听晨报的基金理财讲座，也渐渐为自己总结出了经验。“就2008年的市场来看，我的基金组合抗风险能力不够，大成蓝筹、海富通股票等都属于高风险的品种，不适合重仓持有。”
大盘走势：从下跌转入相持
南京投资者普遍关注，股指从6000点跌到3000点之下，后期股市该如何走？
对此，泰达荷银基金经理李泽刚认为，目前证券市场正经历“小小的冬天”，股市将从下跌转入“战略相持”阶段。
李泽刚认为上半年的大盘下跌主要是因为“大量的企业通过IPO、再融资从市场抽走资金，此外，大小非解禁半年内减持比例达到30%，进一步加剧了资金供需失衡发生，致使股指下跌。”
不过李泽刚也认为A股下跌空间已不大了，并抛出了两大理由，“一是经过市场连续下跌，整体市盈率已降到16.7倍已趋于合理化；A-H股溢价比率从100%，降低到30%-40%。”他判断，A股进入“严冬”的可能性并不大，建议投资者对市场不必过分悲观。
“在经济转型下，还是存在投资机会的，依旧会出现翻番股。”李泽刚透露，自己仍非常看好消费类、零售、信息服务等行业。
投资要领：守为主，见好就收
严冬过去了，投资需要注重什么要领？基金经理表示，下半年选股策略还须以“守”为主。
此外，他表示下半年还会给投资者提供多次短线机会。当指数及个股大跌时，就可买些股票，在连续上涨时，可见好就收。”李经理表示。他认为，即便是上一轮熊市（2001-2005年），股市仍提供了7波反弹机会，反弹时间最长达到91天，最短的也有8天，7次反弹中最少的指数上涨幅度为6.14%，最大的反弹则发生在2003年11月到次年4月，上涨幅度达35.01%。
【你问我答】
1、问：为什么同一个基金管理公司的多只基金业绩会出现较大差异？
答：业绩差异是有很多原因造成的，最核心的原因在于基金仓位多少的差异，这与基金在当初发行时，规定的条款有密切关系，如有的基金规定最低股票仓位为80%，而有的配置型基金在40%。此外，同一个基金公司，旗下各只基金是交给不同的人去管的，各基金经理投资思路会有差异。
2、问：股指回落后，一些小盘基金也面临较大的赎回压力，基民赎回是否会让基金业绩出现较大下滑？
答：在股指回落时，各只基金确实面临了较大的压力。不过，在下跌市场中，同时赎回8%份额，对小盘基金净值影响会更小，因为小盘基金份额少，基民赎回带来的基金经理减持股票数量也相对较少，能在1天轻松出空，但大盘基金船大难调头，可能面临了流动性的问题。
3、问：现在指数跌到了3000点之下，是否是“定投”基金的好时机？
答：这时候参加“定投”风险已很低了，坚持持有能取得较好回报。 |
