任泽平:房地产是“最坚硬的泡沫”,老年化是 “最大的灰犀牛” 之一
2021/04/07 09:22  

  4月6日,东吴证券首席经济学家任泽平在苏州做了题为“中国经济展望”的报告,这也是任泽平加盟东吴证券后的首场报告会。任泽平认为,我们正面临百年未有之大变局,也是百年未有之大机遇。当前要应对中美贸易摩擦、人口老龄化、房地产泡沫等矛盾,以七大改革为突破口,开启新周期、新发展格局。

  应对中美贸易摩擦,我们要保持清醒冷静和战略定力

  第一大矛盾,中美贸易摩擦。中美贸易摩擦的本质是什么?中国改革开放40多年,经济规模已达美国70%,而且更重要的是我们还在以5%—6%的速度增长,是美国潜在增长率的2—3倍。

  按照这样一个趋势,大约不用十年左右的时间,大约在2030年前后,中国经济规模将会超过美国,成为世界第一大经济体。对我们每个人来说,这是中华民族重回世界之巅,重回王座、王者归来的一天。我们很幸运赶上时代的大潮,见证这个历史。

  中国未来还有7—10年会重新成为世界第一大经济体,这里面会发生什么?答案是非常清楚的。中美贸易摩擦的本质,是霸权国家遏制新兴大国崛起,它具有长期性和严峻性,我们最好的应对,是以更大的勇气推动新一轮改革开放,坚定不移,对此我们要保持清醒冷静和战略定力。

  基辛格呼吁,为了世界的和平和长期的繁荣,中美一定要多对话多交流,对此我很赞同。从美国的角度,在未来十年要调整心态,接受一个日益崛起的融入全球化的中国。

  欧美人口老龄化慢慢而来,中国人口老龄化扑面而来

  第二大矛盾,中国在未来10年将会面临加速到来的人口老龄化,人口的未来是内部最大的灰犀牛之一。过去30年、20年根本不用care这个问题,但是未来10年,这是一个大事情。中国的婴儿潮在62到76年,我们受益于婴儿潮的人口红利,人口红利加上全球化红利,中国过去高增长就是这批人年轻时干出来的。可62年出生的人现在59岁了,明年就退休了。

  为什么你会看到公共政策领域正在讨论延长退休?如果不做政策调整,未来中国的婴儿潮加速退出劳动力市场。中国的老龄化不像欧美慢慢来的,中国的人口老龄化是在未来5—10年扑面而来、加速到来。

  老龄化来了以后,潜在增长率会下降,劳动力成本上升,投资率储蓄率下降,社会抚养比和养老负担加重,政府债务和社会保障压力上升,而且更重要的是社会的活力将会下降。面临人口老龄化难题时,欧美、日本都已经进入发达国家,我们人均GDP刚过1万美元就迎来老龄化的挑战。我们还未富先老,从发展趋势来看,中国人口老龄化的速度和规模前所未有。

  房地产业的出路,在于“人地挂钩”和金融稳定

  第三大矛盾,最坚硬的泡沫房地产。原来我讲房地产长期看人口,中期看土地,近期看金融。我们研究过去十几年十几个经济体包括住房制度的案例,基本的结论是住房制度决定房地产市场,制度是它的基因,基因有很强大的自我繁殖能力。

  世界上成功的房地产是德国和新加坡,搞租赁,包括对货币的强有力地控制。根据我们对国际经验的研究,我们认为中国房地产长期健康平稳发展是人地挂钩和金融稳定,人是需求,土地是供给,金融是杠杆。现在坦率地讲,我们对房地产的认识离真正解决问题还有相当大差距,这就是我们在过去这一两年看到的现象。

  中国房地产的根本问题就是人地错配。人们都往大的都市圈积聚,但是土地指标没有供过来,导致人地错配,一二线城市高房价,三四线城市高库存。这个难题从经济上从技术上都是可以破解的,我们还

  有最后十年的时间窗口,但是要先解决认识问题。

  破解发展难题,要以改革为突破口

  破解面临的发展问题,任泽平提出以改革为突破口。这些举措有:

  大力推进“新基建”,打造中国经济新引擎;

  加快推进以城市群都市圈为主导的新型城市化,人地挂钩,要素流动;

  应对老龄化,要加快构筑生育支撑体系,同时建设一个老年友好型社会;

  打通资本市场与科技创新的“双循环”,加强科技自立自强,发展多层次资本市场的直接融资功能;

  大规模减税降费,从碎片化、特惠式减税转向一揽子、普惠式减税,全面降低企业所得税、制造业增值税、个人所得税税率,提高企业和居民的获得感等等。

  新基建不只是5G和大数据,教育医疗和多层次资本市场也是

  对于大力推进新基建,任泽平特别提到,这些年他倡导的新基建,从学术讨论走向国家战略。新基建有利于扩大需求,稳增长稳就业,长期有助于培育中国的新产业,打造中国经济的新引擎。过去40多年,中国本身就是超前的大规模基础设施的受益者,印度为什么抓不住全球化红利,而中国抓住了?很重要的原因在于此。

  未来的新基建是什么?三大新基建5G、大数据中心、人工智能、新能源汽车、充电桩为代表的科技领域的新基建,教育医疗等代表的民生领域的新基建,以及营商环境、服务业开放、多层次资本市场建设等制度领域的新基建。

  (采写:吕尚泽 陈娴)

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责编:潘婕

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