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1月12日晚间，社区生鲜专业连锁品牌钱大妈，正式向香港交易所递交招股说明书，由中金公司与农银国际担任联席保荐人。此次递表标志着企业迈出了登陆国际资本市场、进一步巩固行业领导地位的关键一步。
数据印证领先地位，规模与效率双领先
根据招股书披露及第三方权威机构灼识咨询的数据，钱大妈在中国社区生鲜连锁领域的领先地位得到充分量化印证。以生鲜产品GMV计算，钱大妈已连续五年位列中国社区生鲜连锁企业第一。2024年，企业整体GMV高达148亿元，展现出强大的市场吸纳与转化能力。其区域统治力尤为突出，在核心市场华南地区，钱大妈2024年GMV约98亿元，达到该区域第二名的2.8倍。与此同时，企业在华中、西南及港澳市场的份额持续领跑，形成了辐射全国、多点领先的战略布局。
支撑庞大GMV的是其深度渗透的零售网络。截至2025年9月，钱大妈已在全国布局2938家门店，构建了一张紧密贴近消费者、扎根社区的零售网络。更值得关注的是其卓越的单店运营效率。2024年，钱大妈单店日销售额达1.4万元，坪效表现尤为惊人，约为传统商超行业的6倍、便利店行业的3倍，达到社区生鲜连锁行业整体平均水平的2倍。这种“高坪效小店”业态模型，是其实现规模扩张与盈利基础同步夯实的核心支柱。
盈利质量持续优化，增长韧性凸显
在营收规模领跑的同时，钱大妈的盈利质量呈现出同步提升的稳健态势。招股书显示，按非香港财务报告准则计量，钱大妈2023年、2024年经调整净利润分别为1.16亿元和1.93亿元，连续两年实现盈利增长。2025年前三季度，其经调整净利润进一步提升至2.15亿元，净利润率达2.6%，清晰展现了主营业务营收与盈利同步增长的良性发展轨道。
多维竞争力构建深厚护城河
钱大妈能在竞争激烈的生鲜赛道中脱颖而出，源于其构建的多维度、系统化竞争优势：
第一，独特的“日清”商业模式。钱大妈首创并始终坚持“不卖隔夜肉”的日清销售模式，通过夜间定时折扣机制，极致化地实现了生鲜产品的高周转与零库存。这一模式不仅最大程度保障了产品的新鲜度，建立了强大的“新鲜”心智认知，更通过高效的供应链管理将损耗率控制在行业极低水平，从而在确保品质的前提下，为消费者提供了极具竞争力的性价比，形成了强大的客户粘性。截至递表时，钱大妈已为超过2800万会员构建了基于“餐桌信赖”的社区消费基础设施。
第二，持续强化的供应链与数字化内核。钱大妈深知生鲜零售的本质在于供应链效率。为此，企业长期投入于直采体系、冷链物流设施及数字化能力的建设。通过源头直采减少中间环节，依托自建与合作的冷链物流网络保障产品从田间到餐桌的新鲜与高效流转。同时，利用数字化工具实现库存、销售、会员数据的实时分析与智能决策，驱动全链路运营效率不断提升。
募资深化优势，锚定未来增长
中国社区生鲜赛道仍蕴藏着巨大增长潜力。面对广阔蓝海，钱大妈通过此次IPO募资，旨在进一步巩固并扩大现有优势。据招股书规划，募集资金将重点投向以下几个战略方向：一是用于门店网络的优化与扩展，通过加盟拓展与战略性收购双轮驱动，扩大在华东、华中、西南等战略区域的覆盖密度，并深耕港澳市场，为国际化拓展奠定基础；二是加大高毛利自有品牌及加工食品的研发，优化产品结构，提升整体盈利水平；三是持续升级冷链物流基础设施与数字化能力建设，构筑更宽、更深的竞争护城河。若能成功上市，希望钱大妈可以借助资本的力量强化全链路优势，深化全国布局，引领整个社区生鲜行业实现高质量发展。
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