继2024年国际金价上涨超26%后，今年金价迎来更强势的上涨。尤其是在近期，美国滥施关税政策对国际金融市场造成直接冲击，美国股市、债市、汇市三者齐跌，更是让世界范围的“黄金热”持续升温。全球央行出现“囤金潮”，很多普通人也开始抢购黄金。美元资产遭抛售，黄金快速上涨，正如美国《华尔街日报》所称，“一轮历史性的淘金热正在进行中。”

当地时间4月22日，特朗普商店官网上线一款新产品：“总统金券”。在商品简介中不仅明确标注金券含有100毫克足金，而且还宣称“它的价值只会上升。”

《福布斯》杂志注意到，这款“特朗普金券”在网上推出之时，黄金价格正一路狂飙。

今年年初以来，纽约金价已飙升超过31%，其中近10%的涨幅发生在特朗普4月2日宣布“对等关税”之后。在美国前国家安全事务助理沙利文看来，这是特朗普执政近百日以来，一系列政策所导致的一场“彻头彻尾的大灾难”。

费尔德报告投资通讯创始人 杰西·费尔德：这可以称之为“特朗普冲击”，通过加征关税和类似政策手段，实际上，他们真正想要的是美元贬值，以此来帮助重塑贸易平衡。

“黄金发烧”是“应激反应”？

在分析人士看来，“黄金发烧”，是一种对“特朗普恐慌”所作出的“应激反应”。

《黄金通讯》编辑 布莱恩·伦丁：通常来说，全球有三个主要的避险资产——美元、美国国债和黄金。但现在人们不仅不再涌向美元和美债，反而是在抛售它们，然后，他们把原本会投入这些避险资产的钱全部投向黄金。

巨大的不确定性成为近期“黄金震荡”的推动力。

从伦敦金库到纽约

实体黄金大搬家

据知情人士透露，由于关税政策导致市场恐慌情绪蔓延，纽约的黄金现货市场需求急剧攀升，各大黄金交易商竞相向英格兰银行借贷黄金。

然而，由于伦敦的基准金条重量为400盎司一根，而纽约商品交易所的交割标准却为100盎司。所以伦敦的金条需要被重新提炼才能交易。

据StoneX集团贵金属交易总监格雷格·弗里斯披露，由于炼金厂稀缺，导致炼金费用也在飙升。

StoneX集团贵金属交易总监 格雷格·弗里斯：从伦敦运往纽约的黄金数量过大。你知道，2024年12月份就超过了2000吨。几乎所有的跨大西洋航班都被运输物流供应商预订满了。

业内人士指出，在黄金交易中，绝大部分场景并不需要真正的实物交割，只需要做现货和期货对冲就可以。只有出现巨大金融风险或者巨大的套利机会时，才会出现“实体黄金大搬家”的现象。