新华日报财经讯 近日，新华日报联合南京证券发布2025年5月新华江苏100指数。五月以来（5月7日-6月3日），A股市场走出先扬后抑的震荡反弹行情，在这轮走势中，市场成功填补了4月受对等关税政策影响产生的跳空缺口，展现出较强的韧性。

国内陆续出台一系列稳定市场、提振预期的金融政策，叠加中美日内瓦经贸会谈传来超预期利好，市场风险偏好得到阶段性提升。当下，国内经济发展正处于结构优化、动力转换的关键阶段，各领域积极探索发展新路径，内需潜力也在持续释放之中。尽管市场在触及关键点位时有所反复，但这恰恰体现了市场在不断寻找新的平衡点，为后续发展积蓄力量。

指数

在市场观望情绪浓厚且缺乏基本面主线的情况下，活跃资金主导的主题行情成为市场重要走向。部分新消费题材吸引资金抱团，微盘股指数更是再创历史新高。尽管两市成交量有所回落，但总体仍维持在万亿以上，市场活跃度较高。

5月期间，A股主要宽基指数涨跌不一，但多数实现上涨，仅有深成指及科创50指数下跌。在主要风格板块中，只有成长风格小幅下跌，其他风格板块均有上涨。其中，金融风格大幅领涨，累计涨幅达5.19%。新华江苏100指数在5月期间累计下跌1.63%，跑输沪深300指数0.80个百分点，连续两个月落后于比较基准。

样本股

从个股表现来看，新华江苏100指数成分股中，上涨和下跌的股票数量比例为48/52，表现较4月有所改善，但整体仍不够强劲。涨幅榜方面，国睿科技、中材科技、纽威股份等个股涨幅居前，分别属于国防军工、建筑材料和机械设备板块，受益于海外地缘摩擦升级对军工、无人机以及核聚变题材的利好。跌幅榜方面，绿的谐波、茂莱光学、江苏雷利等个股跌幅较大，分别属于机械设备、电子及电力设备板块，主要受人形机器人、半导体材料等板块下跌的拖累。此外，孩子王、天孚通信、苏州银行等个股涨幅也较为可观。

5月，市场在政策支持下持续回暖，关税带来的情绪冲击逐渐减弱。随着关税税率大幅下降，海外贸易商订单呈现出积极增长态势。

南京证券研报认为，结合当下内外部政策走向和国内经济发展态势，A股市场或将在一段时间内进入“蓄力调整期”。在此过程中，结构性机遇将持续涌现，市场仍将演绎结构性的行情，具备防御价值的红利风格板块仍值得逢回调关注，科技及消费风格中的细分子行业可挖掘相关投资机会。

新华日报·财经记者 詹超