2025年6月13日，由信达期货四川分公司主办，天府对冲基金学会协办的“信达期货—2025年黄金和镍期货市场风险分析及管理专题培训会议”在成都艺墅酒店隆重举办。

参加此次会议的有证券公司高管、西南财经大学教授、著名私募基金经理、四川商会领导以及各路机构投资者等。

央视财经评论员周聪先生，作为主办方邀请的重磅嘉宾，为现场的来宾作了一场《2025年黄金市场回顾与趋势分析》的专题讲座。

周聪首先回顾了黄金过去10年的大牛市基础，并总结了2024年到2025年上半年黄金开始加速走主升浪的原因在于“天时”、“地利”和“人和”的共振。其中，“天时”在于2024年9月18日美联储开始降息开启了全球货币宽松的新周期；“地利”在于俄乌战争、巴以战争、印巴冲突朝韩冲突等地缘政治频发；“人和”在于特朗普上台后的“一顿操作猛如虎”，全球的经济和资本市场都被搞的晕头转向，剧烈波动。正是这三方面的利好叠加，催生黄金价格开启了疯狂上涨模式。

紧接着周聪讲解了黄金的商品属性：供给方面全球金矿产量非常刚性，回收金产量弹性不足，但是全球的需求却在近年连创新高，并且需求结构也发生了变化，黄金首饰的需求在下降，但各国央行购金和实物ETF的需求在逐年攀升。需求持续创新高以及结构发生变化，让黄金在未来一段时间内都处于供需偏紧的局面。

然后周聪详细讲解了黄金的金融属性：最近几年地缘政治风险的高持续性和全球经济政策的高挥发性给黄金提供了很高的风险溢价；2021年后全球通胀明显抬升给黄金提供了持续的通胀溢价；美联储开启新一轮的降息周期，利息下降会降低黄金的机会成本，并且美联储资产负债表的扩张会给黄金提供了充足的流动性溢价；美股在历史高位，易跌难涨，黄金对美股的资金吸纳相应会形成替代。

最后，周聪就美元和黄金的“相杀相爱”，进行了独家的解读，短期美元指数可能会止跌企稳，但进入7月有可能会进入新一轮下跌，再考虑到美国经济滞胀风险、财政前景恶化，黄金在2025年下半年或将易涨难跌。

周聪先生分享的内容，见解独到，专业严谨，数据翔实，给参会的人员带来了一场“黄金”盛宴。会议结束后，参会的机构纷纷和周聪先生交流合影。