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新华日报财经讯 近日，新华日报联合南京证券发布2025年8月“新华江苏100指数”。8月以来（8月4日-9月3日，下同），A股整体呈稳中向好态势，成交活跃度显著提升，上行动能强劲。9月初，指数站上3800点创近十年新高。从成交额来看，A股连续16个交易日成交额破2万亿元，月末多次突破3万亿元关口。
南京证券研报认为，本轮行情主要由风险偏好与资金层面共振驱动。当前市场风险偏好回升，增量资金流入形成正反馈，流动性有望进一步改善。截至9月1日，A股两融余额达2.30万亿元，创历史新高，超2015年6月18日的2.27万亿元；7月居民存款同比多降0.78万亿元，非银金融机构存款增2.14万亿元，两融与存款搬家为市场注入活力，且两融余额占A股流通市值比例稳定，距历史峰值尚有空间。政策端、资本市场与投资者信心形成良性循环，多重利好为行情提供支撑。
8月以来，A股主要宽基指数集体收涨，科创50、创业板指表现强势。沪指涨7.12%创近十年新高，沪深300指数涨9.99%，科创50指数涨26.01%领涨，深成指涨13.47%，创业板指涨24.83%，北证50涨9.29%。风格板块中，成长风格涨15.38%领涨，周期、消费、金融、稳定风格分别涨8.43%、4.86%、0.94%、0.65%。新华江苏100指数8月期间累计上涨10.67%，跑赢比较基准沪深300指数0.69个百分点。
个股表现来看，新华江苏100指数成分股中上涨下跌家数比例为70/30，虽表现稍弱于7月，但整体表现依然较为强势。涨幅榜来看，天孚通信、先导智能和江海股份等个股涨幅居前，分属于通信、电力设备和电子等板块，分别受益于CPO领域热度持续、全球首发半固态电池批量上车和AI算力景气趋势强化等因素。跌幅榜来看，焦点科技、东华能源和莱斯信息等个股跌幅靠前，分属于商贸零售、石油石化和计算机等板块，主要系受到了前期涨幅过快、Q2业绩承压下滑等因素的拖累。
记者注意到，目前江苏共有上市公司711家，包括上交所主板219家、科创板114家，深交所主板125家（含纯B股1家）、创业板202家、北交所51家。8月内，江苏新增上市公司3家（汉桑科技、天富龙、酉立智能）。截至8月31日，2025年度江苏新增上市17家。
值得一提的是，超半数的上市苏企在2025年半年报中提及“AI”或“人工智能”，AI技术与企业主营业务深度融合。如恒瑞医药利用智能化靶点发现平台提升临床转化效率；南钢的“元冶・钢铁大模型”实现研发成本减少20%，研发周期缩短30%；京源环保的垂直领域大模型为企业提供全栈智能服务；博众精工初步建立标准化模块选型平台，导入AI干涉检查及软件程序虚拟仿真等。
基本面方面，8月制造业PMI受“反内卷”效应、极端天气扰动减弱影响小幅回升，但仍处收缩区间，内生动能待改善，需求偏弱，供给端韧性靠政策支撑；非制造业PMI续扩，服务业PMI因资本市场活跃、暑期消费旺升至年内高点。1-7月工业企业利润增速降幅收窄，企业盈利能力或随工业品价格修复回升；7月核心CPI同比增0.8%，物价稳中偏弱，消费需求不足；新增社融同比多增但信贷需求弱。上半年经济稳中向好，下半年货币政策重点提振内需，对冲外部冲击，个人消费贷贴息、“两重”项目集中下达等政策显效后，经济韧性或再显现。
南京证券研报认为，展望9月市场，指数有望维持震荡上行态势，但上行斜率或较8月放缓，且可能经历阶段性休整后再向上。国内刺激消费与稳地产政策预期走强，内生动能问题亟待解决；海外9月中旬美联储降息概率提升，中美息差收窄缓解汇率压力，或为国内降息打开空间，同时下月重要会议将研究制定“十五五”规划，新一轮政策预期逐步展开。综合来看，9月市场或呈震荡休整再蓄势回升走势，可重点关注光伏、煤炭、能源、材料、贵金属、创新药等板块。
新华日报·财经记者 詹超
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