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新华日报财经讯 近日，新华日报联合南京证券发布2025年9月新华100指数。10月以来（9月4日-10月10日），A股市场在震荡整理中保持上行势头，三大指数均实现月线五连阳，上证指数逼近3900点关口。
9月，科创50指数与创业板指表现强劲，涨幅分别达11.48%和12.04%。行业板块涨多跌少，电力设备、有色金属、电子等领域领涨。市场交投活跃，增量资金稳步入场，杠杆资金持续活跃，居民存款加速流入资本市场，为市场提供了充裕的流动性。同时，美联储开启降息周期，为国内货币政策营造了更宽松的外部环境。
从宽基指数看，9月A股市场延续稳健上行态势，主要指数多数收涨。月度表现上，上证指数微涨0.64%，深证成指上涨6.54%，创业板指上涨12.04%，科创50指数上涨11.48%。目前主要指数已运行至阶段高位，资金分歧有所加大，部分获利盘了结可能引发短期波动。从风格板块看，市场分化明显，成长风格表现突出，金融风格则相对低迷。31个申万一级行业指数中多数上涨，电力设备、有色金属、电子、房地产、传媒等板块涨幅居前。
9月，新华江苏100指数累计上涨4.13%，跑赢比较基准沪深300指数0.61个百分点。成分股中上涨与下跌家数比例为70 : 30，虽表现与8月趋同，但整体依然强势。涨幅榜上，新泉股份、雅克科技和微导纳米等个股涨幅居前，分别属于汽车、电子和电力设备等板块，受益于特斯拉机器人概念催化、光刻机板块持续活跃和半导体板块表现强势等因素。跌幅榜上，华光环能、天孚通信和江海股份等个股跌幅靠前，分属公用事业、通信和电子等板块，主要受短期业绩承压、光通信板块高位回落和超级电容概念走弱等因素拖累。
市场稳健运行背后，是流动性环境持续改善与政策红利逐步释放。截至10月9日，A股两融余额达2.45万亿元，呈持续上行态势；8月居民存款向金融资产合理流动，为市场注入长期资金。美联储9月如期降息25个基点，全球流动性环境趋于宽松，为国内货币政策操作留出空间。此外，5000亿元新型政策性金融工具落地补充项目资本金，“反内卷”政策优化市场竞争秩序，政策端、资本市场与投资者信心形成良性互动。
从基本面看，9月制造业PMI延续回升态势，经济保持稳定恢复，小型企业景气度明显改善，表明经济发展内生动力不断增强。在此背景下，新华100指数成分股作为各行业优质企业代表，率先受益于经济回暖和政策支持。从行业分布看，指数成分股涵盖高端制造、科技创新、绿色能源等多个重点领域，与当前经济发展方向高度契合。
南京证券研报认为，展望10月，市场有望在震荡中延续上行趋势。本月将召开重要会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，市场对政策端预期逐步升温。总量层面或保持平稳运行，刺激消费进而扩大内需的政策有望进一步发力。
此外，在“反内卷”政策持续落地背景下，新能源、煤炭、钢铁等产业链值得关注；具备供给冲击和资源控制逻辑的有色板块仍可继续关注；绝对收益类资金青睐的红利风格板块在后续行情中可适当增配。
新华日报·财经记者 詹超
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