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新华日报财经讯 11月26日上午，北京证券交易所上市委员会召开2025年第35次审议会议，江苏永大化工机械股份有限公司（下称“永大股份”）的IPO申请被作出“暂缓审议”决定，成为北交所2025年度首家遭遇暂缓的IPO项目。
永大股份主营基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域非标压力容器的研发、设计、制造与销售，产品涵盖反应、换热、分离、储存四大类压力容器。公司原计划募资6.08亿元，其中5,000万元用于补充流动资金；经北交所两轮问询后，将募资额调降至4.58亿元，并取消补流项目。
2022-2024年，公司营业收入分别为6.96亿元、7.12亿元、8.19亿元，扣非净利润分别为1.12亿元、1.29亿元、1.07亿元，呈“增收不增利”态势。光伏业务波动剧烈：2022-2024年收入依次为9,493.72万元、2,560.91万元、1.56亿元，占主营业务收入比例由13.72%骤降至3.62%，再反弹至19.14%。2025年1-10月，光伏领域新签订额为零，发货量仅275.89吨，同比降幅超八成，行业产能过剩导致需求骤降。
大额应收账款风险随之暴露。2024年，公司因内蒙古润阳悦达未按合同付款，对其计提坏账及合同资产减值3,304.32万元；对新疆东部合盛硅业7,797.92万元尾款，按52个月分期回款假设折现后，已计提减值572.16万元，若对方未能履约，2025年度业绩最大影响金额即为7,797.92万元。
此外，2022-2024年公司累计现金分红2.03亿元，实际控制人李昌哲、李进、顾秀红一家三口合计持股86.56%，对应分得约1.79亿元，被质疑“边分红边圈钱”。同期，公司产能利用率由106.64%降至83.83%，却仍拟募资新增3万吨产能，增幅达120%，产能消化前景受到上市委质疑。
北交所上市委在审议意见中明确要求：保荐机构与申报会计师进一步核查公司光伏项目销售内控的合理性、收入确认依据的充分性、应收账款的可回收性，并说明上述因素是否会对经营业绩造成重大不利影响；同时要求公司结合下游周期、在手订单及回款风险，说明业绩是否稳定可持续，是否存在大幅下滑风险。
新华日报·财经记者 詹超
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