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近年来，随着我国期货市场服务实体经济功能持续深化，尿素作为重要的农资与环保原料，其价格波动对下游电力、化工等产业稳定经营构成显著影响。在此背景下，锦泰期货积极发挥专业优势，通过尿素期现结合业务，为电厂客户提供稳健高效的采购与风险管理方案，探索出一条金融工具助力产业稳价保供、提质增效的新路径。
除了农业用途之外，尿素还是重要的工业原料之一，是化工、建材、火电厂等生产的关键原料；近年来尿素价格受农业季节性需求、政策调控、环保限产等多重因素影响，波动频繁且幅度较大；而目前电厂等下游用户对尿素品种的采购模式仍以随行就市为主，面临成本可控性低、供应稳定性不足等挑战。锦泰期货尿素服务小组深入产业链调研后指出，利用尿素期货工具开展虚拟库存管理，可在价格低位锁定远期采购成本，有效对冲市场波动风险，实现“未雨绸缪”式的原料战略储备。
在具体业务推进中，锦泰期货依托旗下风险管理子公司——江苏锦盈资本管理有限公司，以试点方式稳步开展尿素期现结合操作。项目通过整合公司上下期、现货经验丰富的专业人员，通过期货虚拟库存、期权风险对冲等多元化工具组合，在控制资金风险的同时，有效提升下游用户对尿素采购成本的预判能力。在近期针对2025年四季度某电厂供货贸易商采购需求的业务中，团队通过优化交易策略，逐步建立远期合约头寸，既规避了短期市场波动带来的持仓压力，也为后续实物交割或现货转化预留了灵活空间。
在探索实物交割路径的过程中，团队发现尿素期货标准品与电厂实际用料标准高度接近，具备通过交割渠道直接供货的可行性。经过调研分析，锦泰期货尿素服务团队决定以尿素“期转现”为交割模式，在风险、质量可控的前提下开展将期货头寸转化为现货资源的首单尝试，并通过合作贸易商将尿素期货仓单货源“直供”给下游电厂。
2025年11月初，锦泰期货的首单尿素期货仓单“期转现”直供电厂的尝试顺利完成，货源质量、效率得到下游企业认可。相较于传统仓单到期交割，该模式突破了传统交割在时间、地点、品牌选择上的不确定性，实现了“期货头寸灵活转化、现货资源精准对接”；同时在降低物流与资金成本的同时，也强化了公司和客户对货权与质量管控，为后续业务规模化开展积累了重要经验。
此次尿素期转现项目的初步成功实践，不仅验证了期货市场服务实体经济的深度与广度，也凸显出尿素金融工具在优化产业资源配置方面的潜力。通过期现结合模式，尿素下游企业能够将原本不可控的市场风险转化为可控的成本预算，增强经营韧性；而上游生产企业则可通过套保操作稳定生产计划，减少价格大起大落对产销秩序的冲击。这一模式有望推动产业链从传统“被动应对价格波动”向“主动管理经营风险”转型，促进供需两端长期协同发展。未来，锦泰期货将继续深化尿素品种的产业服务内涵，进一步拓展期现业务覆盖范围与业务场景，提升产业链企业运用衍生工具的能力，构建更加稳健、透明、高效的尿素供应链生态。
以金融活水润泽实体经济，以期现结合驱动产业升级。锦泰期货在尿素品种上的创新实践，不仅是期货行业服务国家能源安全与农资保供大局的生动缩影，也为更多大宗商品产业链提升抗风险能力和综合竞争力提供了有益借鉴。在迈向高质量发展新征程中，期货市场有望继续发挥价格发现与风险管理功能，为构建现代化产业体系注入源源不断的金融动能。
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