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新华日报财经讯 2026年开年以来，农业银行南京分行落地两笔并购贷款业务，一笔是支持省内重点粮食集团整合产业链的控制型并购贷款，另一笔是帮助一家市属投资公司认购某绿色科技企业20%股权的参股型并购贷款。这是商业银行并购贷款新规实施以来，江苏落地的两笔“首单”业务。
此次新规的核心突破，是首次明确允许并购贷款用于参股型并购交易。过去，商业银行的并购贷款仅支持获得控制权的并购；现在，企业收购部分股权也能申请贷款。
这一变化契合了当前并购交易的一些新特点。与以往动辄数亿乃至数十亿、旨在获取控制权的大型并购相比，新规支持的参股型并购交易规模通常更为灵活，有助于银行在拓展业务的同时管理风险。
同时，新规优化了控制型并购贷款的条件：占交易价款的比例上限从60%提升至70%，最长期限也从七年延长至十年，为大型产业整合项目提供了更有力的资金支持。此外，新规进一步明确了资金用途，要求贷款资金不得用于置换已获得的存量并购贷款，有助于营造更加规范的市场竞争环境。
新规实施以来，多家银行反映，近期并购贷款的咨询量明显增加。问询尤其集中在新能源、智能制造等新兴领域，其中参股型并购咨询占比提升。从全国范围看，工行、建行、浦发银行、北京银行等机构已在上海、浙江、安徽、四川等地落地了首批新规项下并购贷款业务。
“政策一出来，咨询的电话就多了。”农行南京分行相关负责人表示，之前旧的并购贷款管理办法仅支持控制型并购，无法满足企业的战略投资需求，尤其是新兴产业、绿色领域的参股合作需求长期存在。
据悉，该行在新规征求意见阶段，就在着手对接客户、梳理潜在项目，同步调整内部审批、放款等业务流程，期待新规实施后，尽快将需求转化为实际业务。
从初期落地的项目来看，新规引导的信贷资金呈现出两个明确的流向，即推动传统产业优化升级与支持战略性新兴产业发展。从农行南京分行的两笔业务来看，参股型并购贷款指向了绿色科技领域，某市属集团投资管理公司聚焦新能源、智能制造赛道，标的公司深耕绿色低碳领域，双方产业高度契合，存在天然协同优势。另一笔控制型贷款，则服务于省内某重点粮食集团的产业链整合，这类并购有助于提升传统关键领域的产业集中度与应急保障能力。
去年四季度以来，多部委陆续表态鼓励产业并购。国家发展改革委发文鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组；国资委表示中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购；证监会也强调要激发并购重组市场活力。
值得关注的是，无论是传统产业整合以提升竞争力，还是新兴产业通过参股实现发展协同，均对企业资金调配能力提出更高要求。在实际交易中，完全依赖“股权+现金”支付的方式有所减少，现金支付比重上升，这使得高效、便捷的并购融资成为推动交易达成的关键一环。
随着并购市场活跃度持续提升，银行服务也将从单纯提供资金，逐步转向提供涵盖“并购+顾问”“并购+投资”在内的综合金融服务。
新华日报·财经记者 陈公兴
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