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截至2026年1月28日，公募基金2025年四季报已经披露完毕。张坤、刘彦春、葛兰、谢治宇等基金经理的最新市场研判与布局思路浮出水面，其观点围绕宏观经济、行业机遇展开，彰显长期投资理念。
易方达张坤在季报中以近千字篇幅深入剖析宏观经济，坚定看好国内消费市场的长期潜力。他强调，消费已被置于2026年施政首位，针对消费数据疲软及市场相关质疑，他承认过去三年出口型企业更符合“在有鱼的地方钓鱼”的标准，但长期来看这并非常态。从增量维度，他指出中国2035年达到中等发达国家水平的目标蕴含巨大增长潜力；从存量维度，判断主要城市房价下跌有望进入尾声。他明确表示，未来十年老百姓生活水平将显著提升，投资国内需求类公司同样具备价值，并重申优质公司估值已具吸引力。
中欧基金葛兰则聚焦医药行业，详细梳理板块结构性机遇。她指出，政策层面医保与商保目录更新完善了多层次支付体系，集采对行业的冲击已边际减弱。产业层面，国产创新药国际竞争力持续提升，CXO产业链景气度回升，医疗器械进口替代加速，消费医疗呈现结构性复苏态势。展望2026年一季度，她认为在多重因素共振下，医药板块有望延续结构性行情，长期看好行业从跟随向引领蜕变的投资价值。
景顺长城刘彦春重点分析经济运行特征与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是关键。他表示，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行态势，短板主要在内需。他预期，随着地产下拉作用减弱、库存出清及反内卷政策推进，2026年通胀中枢将有所回升；出口将保持稳健增长，房地产相关指标逐步接近稳态，房价企稳有助于消费复苏，期待稳定资产价格落地以修复居民资产负债表，将聚焦长期优秀企业布局。
兴证全球谢治宇聚焦全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘非线性增长机遇。他指出，四季度市场波动加大，但AI主线投资机会丰富，光模块为代表的海外算力板块表现强劲，国内供应链龙头在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。他认为，海外AI资本开支带来的能源、存储缺口，利好国内相关产业链，国产算力突破拉动半导体景气度，国产半导体设备及耗材将成配置重点，后续将以长周期视角挖掘技术变革带来的投资机会。
上述四位基金经理虽对短期市场节奏、行业轮动看法不同，但均坚守长期价值投资理念，对中国经济长期潜力、产业升级与科技创新抱有信心，为投资者带来了参考。
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