新华报业网
随着2025年公募基金年报披露完毕，基金经理对2026年的投资展望浮出水面。中欧基金旗下多位基金经理结合各自关注的行业领域，就未来市场格局与产业趋势提出研判。
2025年医药生物行业在内外部环境影响下呈现结构性分化，创新产业链表现相对突出。葛兰在中欧医疗创新的年报中指出，国内市场重磅品种放量拉动相关公司收入快速增长，部分公司依靠强大的产品力在海外销售额取得快速增长，越来越多创新药企业跨过盈亏平衡点。更为重要的是，创新药技术对外授权（license-out）过去一年成为板块重要增量，中国创新药资产在全球交易中的地位持续上升，交易数量与金额的全球占比均有显著提高。
展望2026年，葛兰表示，创新药产业链仍将是行业投资的核心方向。她认为技术出海或将成为贯穿全年的主线，并且在对外授权交易趋于常态化之后，市场将更加关注交易后产品全球价值的逐步验证，这取决于全球临床推进速度、数据发布质量以及竞争格局的变化。
同期发布年报的还有蓝小康，他在中欧融恒平衡的年报中强调投资过程中的风险管理，主张在风险暴露前通过分散与规避加以应对。他同时指出，长期过高的复合收益率难以持续，合理的预期管理对于规模较大的组合尤为重要。展望2026年，他对中国经济与股市保持长期乐观，但也提示中短期面临的外部挑战，包括地缘政治、通胀风险以及部分板块估值偏高等因素可能带来的市场调整。
中欧数字经济的基金经理冯炉丹则在年报中回顾了2025年人工智能产业的发展路径，认为行业正从技术驱动走向技术与商业化的深度共振。AI大模型的智能水平持续提升，国产基座模型已进入国际第一梯队，产业正从L2级推理能力向L3级智能体演进。商业化方面，海外部分AI产品已在多个场景中初步验证了“AI产品开发→用户与用量增长→商业模式验证→收入与利润规模化”的路径。冯炉丹表示，当前AI产业处于成长期的早中期，技术突破与商业想象力共同推升资本投入强度。展望2026年，她认为行业核心命题在于弥合模型潜力与用户效用之间的鸿沟，具备卓越产品化能力、能将模型能力转化为用户价值的公司有望占据有利位置。
Android版
iPhone版
