新华日报财经讯  4月19日，北京亦庄人形机器人半程马拉松开跑。今年的赛场发生了微妙变化：从去年依赖人工遥控，到今年首次实现机器人自主导航奔跑，这场汇聚顶尖技术的赛事，正在成为具身智能产业从实验室走向真实场景的“压力测试场”。

赛事热度尚未退去，赛道另一端的资本竞速早已拉开差距。就在赛前几天，它石智航宣布完成4.55亿美元（约合人民币31亿元）Pre-A轮融资，一举刷新中国具身智能领域最高单轮融资纪录。赛场与融资场的双重加速，折射出的是过去一年中国具身智能产业加速奔跑的轨迹。

年内融资总额超500亿元

2026年以来，国内具身智能机器人赛道上演着融资狂飙。据IT桔子不完全统计，截至4月21日，国内具身智能领域披露的融资事件151起，其中江苏20起；单笔金额10亿元及以上的融资达18起。而在整个产业链，2026年开年至今，国内机器人相关赛道股权融资事件已突破300起。

这意味，在过去的110天，机器人相关赛道平均每天至少2起以上融资，覆盖大脑算法、小脑控制、机器人本体、灵巧手、训练数据、垂直落地场景等多个细分赛道。

在披露金额的140余起融资中，资金总规模达556亿元，接近2025年全年587.76亿元的相同领域融资总额。单笔融资量级更是持续走高，今年已出现18起单笔10亿元及以上的融资，远超2025年全年的5起和2024年的1起。其中，它石智航4月完成约31亿元Pre-A轮融资，创下行业最高单轮及最大Pre-A轮融资纪录；银河通用3月完成25亿元融资，引入国家大基金三期等“顶配”投资方。

此外，星海图、千寻智能等明星企业短时间内完成多轮大额融资，部分种子轮、天使轮企业也斩获数亿元融资，资本布局呈现全面开花的态势。

有投资机构分析，单笔融资量级的飙升，核心是资本投资逻辑的深刻转变——从早期追逐“单点技术优势”，转向看重企业的全栈技术能力、场景落地潜力和体系化发展实力，头部企业凭借技术壁垒和资源整合能力，成为资本扎堆押注的核心标的。

可以说，2026年具身智能融资的爆发式增长，背后是行业已从“概念探索”进入“规模化投融资”阶段，资本布局从零散试水转向全产业链深度押注，政策与市场的双重驱动下，赛道热度已形成不可逆的上升态势。

百亿独角兽近20家

融资热潮推动行业估值水涨船高，头部阵营与中小企业的差距持续拉大。目前，自变量机器人、它石智航等企业在最新轮融资后跻身百亿估值行列，加上2025年已突破百亿的宇树科技、智元机器人等，具身智能赛道百亿独角兽已近20家。

资本流向呈现明显的集中化特征，北京、广东、上海等区域成为资金聚集地，热门项目抢份额现象加剧，形成“越有钱越容易融到钱”的格局。同时，财务资本、产业巨头、国资队伍齐聚赛道，阿里巴巴、华为、京东等大厂深度参与，深创投、北京机器人产业发展投资基金等国资频频出手。

这些机构不仅提供资金支持，更开放场景与资源，助力企业加速落地。松延动力创始人姜哲源表示，2026年将是马太效应加剧的一年，头部企业将凭借优势持续领跑，万台规模交付或技术突破将成为行业竞争的关键。

企业上市进程全面提速，宇树科技IPO获受理，智元机器人、云深处科技等加速推进上市事宜，行业或将迎来IPO集中爆发期。行业分析师表示，具身智能赛道的马太效应，既是资本趋利性的必然结果，也是技术密集型产业的发展规律，缺乏核心优势的中小企业将逐步被市场淘汰。

商业化加速落地

政策加持下，具身智能商业化落地持续提速，但技术瓶颈仍制约行业规模化发展。今年政府工作报告将具身智能纳入未来产业培育范围，《中国发展报告2025》预测，2030年我国具身智能产业规模将达4000亿元，2035年突破万亿元。

目前，头部企业已在多场景实现落地，它石智航A1机器人创造工业精密操作吉尼斯纪录，银河通用、千寻智能的产品进入宁德时代等企业产线，宇树科技、智平方等在零售、巡检等领域斩获大额订单，云深处科技在电力、消防巡检行业市占率分别高达85%和90%。

但行业仍面临多重挑战，业界普遍认为，泛化能力不足、高质量数据稀缺、算力成本高昂等问题，制约着技术从实验室走向量产。宇树科技创始人王兴兴指出，具身大模型进展是当前最关键的技术瓶颈。自变量创始人王潜则认为，数据闭环构建与模型进化能力将决定下一阶段竞争格局。

资本热潮下难免产生泡沫。摩根士丹利认为2026年将成为ROI（投资回报率）评估分水岭，资深投资人警示，部分“攒局式”项目将加速被市场出清。行业专家总结，2026年是商业化验证关键年，只有实现技术迭代与商业化闭环的企业，才能在长期竞争中站稳脚跟，推动行业高质量发展。

可以看到，头部企业商业化的逐步落地为企业估值提供了基本面支撑，当技术从概念走向实用，具身智能已进入比拼规模化落地和系统能力的阶段，百亿估值只是门票，真正的竞争才刚刚开始。

综合自IT桔子、第一财经、科创板日报、21世纪经济报道、每日经济新闻及企业公开资料

新华日报·财经记者 赵文婷 整合