近期，Hermes Agent AI智能体刷屏全网，该款自主AI智能体在Open Router平台一周用户量暴增367%，GitHub星标数突破8.5万。AI智能体的快速迭代离不开底层算力基建的支撑，当前国内算力基建提速显著，全自研AI计算集群、2nmAIGPU原型芯片接连实现技术突破，而海量数据高效、低延迟传输的需求，让CPO技术成为市场焦点。其中，美股光通信龙头产能已预订至2028年底，芯片巨头也密集布局光通信领域，AI算力的持续扩张直接推动光通信赛道高景气。

富国基金旗下基金经理罗擎，正是对这条赛道保持着长期跟踪的人之一。对于CPO，他有着清晰的产业判断，罗擎认为，CPO作为下一代光通信技术，拥有集成度高，功耗低等诸多优点，得到一些巨头企业的鼎力支持，诸多技术难点陆续得到攻克，预计在未来一两年内渗透率显著提升，后续将持续关注技术的演进和量产进度。

这样的产业判断力，与他横跨技术与投资两端的复合经历密不可分。复旦大学金融硕出身的他，曾任Kudelabs（美国软件公司）高级软件工程师，海通证券资产管理有限公司TMT研究员，招商银行总行研究院TMT研究员，安谋科技(中国)有限公司高级分析师，东财基金基金经理，这也让他对产业底层的感知会要真切一些。

事实上，这样的感知，并不仅仅停留在判断层面，更体现在实打实的业绩上。

基金经理罗擎

9年证券从业经验4年基金管理经验

富国创新科技

A类近一年同类排名第1（1/62）

A类002692C类011120

截至2026年一季度末，由罗擎管理的富国创新科技，在同类62只基金里，排名第1。截至2025年12月31日，近一年净值增长率为133.99%，同期业绩比较基准收益率为26.37%，超额收益达107.62个百分点。

注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国创新科技混合A成立于2016/06/16，业绩比较基准为中证TMT产业主题指数*60%+中证全债指数收益率*40%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-7.27%(4.96%)，-44.5%(-18.1%)，-5.33%(4.96%)，-4.61%(16.5%)，133.99%(26.37%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：李元博(2016/06/16-2025/07/15)、罗擎(2025/07/15至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

支撑这份成绩的，是一套建立在全球产业链深度追踪之上的投资框架。

投资方法上，罗擎擅长通过海外映射，实地调研等方式挖掘优质科技公司。投资理念上，他以景气度为纲，重视行业β，偏好在高景气行业中寻找能够兑现利润的个股；具体到组合的管理上，则愿意为了锐度牺牲部分回撤控制，不保留中庸持仓。

那么，站在当前时点，罗擎如何看待AI的后市？

他在年报中给出了自己的判断。罗擎表示，算力板块而言，海外算力线拥有非常高的业绩确定性；同时国产模型和国产算力芯片本身也在快速迭代进步。半导体板块，部分公司的IPO进程超市场预期，同时叠加全球存储价格在未来相当长一段时间内仍将处于高位，无论对其本身的快速盈利，还是其接下来的扩产都会形成实质性利好。

应用领域，虽然整体商业化进展低于市场预期，但更强大的算力卡大概率将训练出更强大的基座大模型，同时AICoding、多模态、世界模型等应用也在持续快速进步，26年整体AI应用的商业化将较前两年更有希望。但在最后，他也提醒到，今年科技投资者可能需要适当降低对全年收益率的预期。

注：观点数据来自基金年报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

注：市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。