四月的太湖之滨，一场关于“星辰大海”的对话，将目光聚焦于产业链与资金链的深度融合。4月28日，由江苏省委金融办、省工信厅、无锡市政府联合主办的全省金融服务商业航天产业高质量发展推进会在无锡举行。大会汇聚政金企三方力量，形成核心共识：商业航天需要的不仅是单一的金融产品，更是全周期、全链条的一体化专属金融服务生态。围绕上市梯队搭建、融资工具创新、基金矩阵建设、产业生态完善，江苏正以一套精准有力的金融“组合拳”，推动商业航天产业加速起势、集群发展。

上市梯队蓄势，“苗圃计划”托举“航天新军”

商业航天赛道的竞争，是技术、人才、资本的综合比拼，而深厚的资本市场底蕴，正是江苏发展商业航天的核心底牌。截至目前，全省上市公司总量已突破728家，稳居全国第一方阵；其中科创板上市企业达116家，数量持续保持全国前列，为商业航天企业培育提供了肥沃的资本市场土壤。

为破解优质企业上市培育痛点，江苏搭建起“行业精准推荐、金融办统筹、交易所提前对接”的全链条上市培育体系，深入实施“上市企业苗圃计划”。针对商业航天企业成长特性，江苏建立分层分类上市后备资源库，为不同发展阶段企业提供定制化政策辅导、合规指导与要素保障，目前东方至远、深蓝航天、天兵科技等一批优质企业已被纳入重点储备库。

“能够列入‘苗圃计划’，相当于让企业驶入发展‘快车道’。”江苏深蓝航天有限公司副总裁王建龙告诉记者，上交所科创板相关上市指引为行业明确了资本市场路径，但企业自行摸索财务规范、技术路线论证等事项成本极高。而“苗圃计划”通过金融办统筹协调，让交易所提前介入指导，能帮企业少走很多弯路。尤其是商业航天这种研发投入大、赚钱周期长的行业，有了专业的上市路径规划，企业发展心里就更有底气。

这套完善的上市培育体系，背后是江苏雄厚的商业航天产业基础在支撑。目前，全省已聚集130多家商业航天相关企业，重点企业产值规模约330亿元，在元器件、卫星载荷、地面设备、应用服务等各环节形成完整产业布局，汇聚了一批火箭、卫星制造领域的头部创业企业，产业发展水平在国内处于领先地位。

“在江苏投商业航天，不光是投单个企业，更是投一个完整的生态。”博华资本创始合伙人兼董事长徐文博认为，江苏产业扶持政策长期稳定、衔接顺畅，无锡及苏南地区三年内有望跻身全国商业航天产业第一梯队。目前，博华资本已在商业航天赛道布局35家企业，覆盖从需求端到产业订单的全链条支持，同时联合140多家优质投资机构形成联动机制，可为企业提供A股、港股上市全流程辅导与战略支持。

财政金融协同，“双管齐下”夯实发展底气

商业航天企业普遍具有“轻资产、高研发、长周期、高风险”的特性，缺乏传统信贷所需抵押物，“融资难、融资贵、融资短”曾是行业发展的突出瓶颈。

为了破题解题，江苏采取“两条腿走路”的办法：一方面推出科技创新债券贴息政策，直接帮助企业降低融资成本；另一方面加快建立风险分担机制，引导金融资源精准流向商业航天等“硬科技”领域，探索“融资+风控”双向互促的金融服务体系。

从2025年开始，全国首单商业航天主题并购票据、全国首单商业航天科创债券先后在江苏落地，填补了行业在债券融资方面的空白。“今年1月，我们落地了全国首单商业航天并购票据，金额2亿元，帮助企业解决了融资难题。”宁波银行无锡分行副行长吴艳芳介绍，该行推出的“科创企业专属授信方案”覆盖研发、生产、发射全环节资金需求。依托江苏本土完善的产业生态，这套定制化金融服务才能真正落地见效。

为了进一步降低企业融资门槛，省委金融办联合人民银行江苏省分行出台科技创新债券贴息政策，通过财政补贴方式直接帮助商业航天企业减轻债券融资负担。此次推进会中，江苏银行、宁波银行等6家金融机构集中发布了覆盖企业全生命周期的专属金融服务方案，从专项贷款、定制并购票据到科创债券承销、供应链金融创新，形成一站式综合金融服务，精准匹配企业初创期、成长期、成熟期不同阶段的资金需求。

商业航天的研发和发射风险极高，一次失败就可能造成数千万元甚至上亿元的损失。传统保险要么承保范围窄，要么保费太高，很难满足行业需求。记者在推进会现场了解到，江苏省政策性科技保险体系已完成全面布局，并将在商业航天领域先发落地。这套体系包含四大类共19类保障，覆盖企业专利和知识产权保护、重点研发能力、研发环节及平台保障等。目前，江苏省正在积极推动省内保险机构联合组建共保体，采用全省统筹、专业协同的模式形成规模效应，统一产品标准和服务质量；同时，省财政提供最高达50%的保费补贴，企业“免申即享”，直接受益。

耐心资本长跑，百亿基金护航产业“长坡厚雪”

一枚可重复使用火箭，从设计图纸到首次试飞，往往需要七八年时间；一颗卫星从论证到实现商用，周期更长。商业航天不是“短平快”的生意，最怕的不是研发难度大，而是发展过程中资金“断档”。

目前，江苏已搭建起多层次、广覆盖的基金矩阵，为商业航天产业“输血供氧”。依托紫金山创投大会的基金溢出效应，江苏牵头设立规模达100亿元的省级S基金，重点解决商业航天领域基金份额转让难、优质项目退出渠道窄的问题，打通创投基金“募资、投资、管理、退出”的全链条，引导更多社会资本持续投入商业航天领域。与此同时，中国风险投资论坛、“投江苏赢未来”险资入苏生态大会等平台也在搭建常态化的投融资交流渠道，让更多有耐心的长期资本精准对接商业航天优质项目。

目前深蓝航天的投资方中，江苏本地基金合计持股约27%，为企业发展提供了关键支撑。“耐心资本对我们来说，不仅意味着资金，更意味着资源和成长的时间。”王建龙坦言，商业航天的技术迭代需要持续资金投入，政府引导基金可进一步加大中长期投入，设立供应链专项基金，重点投向火箭发动机、高端元器件等核心领域，培育核心企业形成集群效应。

徐文博认为，商业航天仍处于行业早期，投资需精准判断与长期耐心。“我们的投资始终聚焦高技术壁垒、高商业价值的核心领域，要求被投企业2至3年内实现商业闭环，这离不开江苏稳定的政策、完备的产业链和优越的营商环境。”

从种子期、天使轮的政府引导基金，到成长期的创业投资基金，再到成熟期的产业并购基金、S基金，资本的持续浇灌让江苏商业航天产业加速成长。2025年1至7月，全省61家商业航天“筑峰强链”企业工业总产值达132.8亿元，同比增长36.7%，初步形成以南京、无锡、苏州、南通为核心的产业集聚格局。以耐心资本为翼，以产业生态为桨，江苏企业正在“星辰大海”的新赛道上，跑出高质量发展的“加速度”。