新华报业网
4月28日晚，华谊兄弟发布2025年度报告。受历史债务、资产减值、前期投资包袱等多重因素影响，公司当期业绩仍未摆脱亏损状态。
有分析人士认为，2025年的业绩表现本质上是华谊兄弟历史包袱的集中体现，也在一定程度上反映出其进入重整程序的必要性。对于当前的华谊兄弟而言，比业绩出清更值得关注的，是重整程序的有效推进。
华谊兄弟日前发布公告表示，公司已于4月23日正式获批进入预重整程序。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，如果法院裁定受理对公司的重整申请，深圳证券交易所将对公司股票实施退市风险警示。
28日晚，华谊兄弟同步发布了《关于公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停复牌的提示性公告》。根据公告，公司股票将自2026年4月30日开市起被实施其他风险警示，股票简称由“华谊兄弟”变更为“ST华谊”；股票代码不变，仍为“300027”；股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。
这不仅是其从根源上解决债务压力、改善资产结构、实现长期健康发展的关键举措，同时也代表了政府指导部门对其重整价值的重要认可。根据公告，重整程序不同于破产清算程序，重整程序是以挽救被重整企业，保留被重整企业法人主体资格和恢复被重整企业持续盈利能力为目的，通过对其资产负债进行重新调整、经营管理进行重新安排等，使被重整企业摆脱财务和经营困境的司法程序。截至目前，已有多家上市公司成功完成重整，均取得了良好的经济和社会效果。
据此前报道，华谊兄弟的核心资产价值依然稳固。公司拥有行业内稀缺的经典 IP 储备、成熟的内容制作与发行能力，以及沉淀数十年的品牌影响力，这些都是影视公司最核心的“硬通货”，不会因为短期财务波动而丧失价值，为重整推进提供了坚实基础。
市场普遍认为，受制于历史负担过重，重整或为华谊兄弟开启重生之路的唯一转机。其债务风险、资金问题都将在重整程序中得到一揽子解决。随着重整工作稳步落地、战略投资人逐步引入，公司有望重新聚焦主业，打开长期发展空间，其价值重估的窗口也将逐步打开。
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