近五年复合增长行业第二，逆周期下今世缘跑出“韧性样本”

2025年，20家A股白酒上市公司营收合计约3654.61亿元，同比下滑18.6％；净利润合计约1271.71亿元，同比下降24.4％。

如此严峻形势之下，今世缘酒业以101.81亿元的营收、26.04亿元的净利润，守住了行业营收第七、净利润第六的位置。

如果将时间维度拉长，今世缘酒业的增长成色更加凸显，增长质量更堪称逆周期下的行业样本。

复盘五年／十年CAGR 今世缘加速进位

数据显示，A股白酒上市公司十年营收复合年均增长率（CAGR）为11.56％，净利润复合年均增长率为13.68％。对照之下，今世缘酒业上述指标均跑赢行业均值。

从2016－2025的十年间，今世缘酒业营收复合年均增长率16.61％，位列全行业第三，仅次于山西汾酒（27.32％）与贵州茅台（17.73％）；净利润复合年均增长率排名行业第六。

国泰海通复盘了A股白酒板块的5年复合增速，其中今世缘酒业营收复合增速为15％，位居行业第二；净利润同步实现高增，复合增速约11％，继续稳居行业第六。

这一时段，行业先后经历消费场景缺失、渠道去库存等多重压力，多数酒企增速显著放缓。而今世缘酒业却持续跑出“加速度”，证明其增长并非依赖行业红利，而是源于自身核心竞争力的持续释放。

长远看，今世缘增长逻辑仍然清晰

产品结构持续升级与区域壁垒深度构建，共同构成今世缘酒业穿越行业周期的核心安全边际，也是其业绩保持稳健的底层支撑。

2025年行业深度调整之下，今世缘酒业产品结构优势进一步凸显，特A＋类与特A类产品合计营收占比超93％，毛利率稳步提升，盈利质量持续加固。

区域市场方面，今世缘酒业在江苏大本营表现强劲，省内营收达90.79亿元，成为江苏市场营收第一，区域掌控力与渠道韧性再上新台阶。

全国化布局亦稳步兑现成效。2021—2025年，今世缘酒业省外收入从4.47亿元增长至9.29亿元，五年复合增长率达15.73％，即便在行业下行周期仍保持稳健扩张，全国化潜力持续释放。

数字化渠道成为新的增长补充，2025年线上自营收入同比增长14.16％，表现亮眼。

2026年一季度，今世缘酒业收入、利润降幅显著收窄，市场份额逆势提升，多家券商研报指出，随着行业去库存逐步收尾，今世缘酒业有望逐步迎来修复。

从十年维度的稳健高增，到近五年逆周期领跑，今世缘酒业用持续优异的复合增速证明：在白酒行业格局重构中，真正的韧性来自产品力、渠道力与战略定力。

短期行业调整不改长期成长逻辑，省内基本盘稳固、省外稳步突破、产品结构持续优化三大动力，将支撑今世缘酒业继续保持稳健发展，穿越新一轮行业周期。