新华日报财经讯  近日，深交所官网显示，江苏康瑞新材料科技股份有限公司（以下简称“康瑞新材”）的深市主板IPO审核状态由“已问询”变更为“中止”，原因为财务资料已过有效期，需要补充提交。康瑞新材IPO申请于2025年6月26日获得受理，同年7月15日进入问询阶段，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司。

2025年12月15日，康瑞新材更新披露招股说明书，继续冲刺深交所主板上市，2026年3月20日公司披露首轮问询回复。招股书显示，康瑞新材注册地在江阴市，主要从事高精度、高性能及特定结构精密金属材料的研发、生产和销售，产品包括金属层状复合材料、精密金属异型材、精密金属磨光棒、精细金属丝、精密金属管等，覆盖钛-铝复合、钛合金、不锈钢、铝合金等多种金属材质，目前应用领域以消费电子为主。

本次冲击上市，康瑞新材拟募集资金约11.05亿元，投向年产5000吨钛合金材料项目、年产4000吨金属层状复合材料零部件及复合材料项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

2025年全年净利润降幅超50%，钛合金边框需求阶段性收缩

康瑞新材近年来的业绩走势呈现出先升后降的明显波动。根据招股书披露的财务数据，2022年至2024年，公司营业收入分别为10.53亿元、24.86亿元和29.98亿元，归母净利润分别为4755.6万元、2.29亿元和4.11亿元。2025年上半年，公司营业收入为10.70亿元，归母净利润为1.61亿元。

在业绩高增长阶段，钛-铝复合材料是主要驱动力。2022年至2024年，该产品收入分别为1137万元、15.87亿元和19.31亿元，占主营业务收入的比例从1.25%升至65.23%。2023年，终端消费电子产品对钛合金结构件的需求上升，带动康瑞新材业绩快速增长。

然而，这一增长态势在2025年发生转折。2025年上半年，钛-铝复合材料收入5.62亿元，占比回落至53.17%。康瑞新材在招股书中表示，受终端客户采用钛合金边框机型调整等因素影响，2025年度钛-铝复合材料收入规模出现阶段性下降，产能利用率从2024年的101.55%降至65.62%。公司同时提示，2025年全年净利润预计下降超过50%。

深交所在首轮问询中也要求公司说明X公司产业链需求变化的具体影响，并结合消费电子市场趋势、新客户开拓、新产品开发等，进一步分析经营业绩是否稳定、可持续。

IPO前分红9000万元，报告期内存转贷及漏税被罚3.3万元

招股书披露的信息显示，康瑞新材在报告期内存在多项财务内控不规范情形。2022年和2024年，公司分别现金分红4000万元、5000万元，合计分红9000万元，而本次IPO募集资金中有2亿元用于补充流动资金。

在转贷方面，2020年至2023年，康瑞新材产生的转贷金额分别为1470万元、1300万元、2.3亿元和5.19亿元。康瑞新材对此表示，针对转贷行为，公司加强了相关人员的法律法规学习，进一步完善了货币资金管理内控制度。

在股权代持方面，2001年康瑞新材前身设立时，实控人朱卫委托中国台湾籍人士王聪贤代为持有25%股权，以享受外商投资企业税收优惠。2006年6月该代持关系解除。2023年12月，康瑞新材就2001年至2005年期间享受的中外合资企业“两免三减半”企业所得税优惠税款及滞纳金进行了补缴，实控人朱卫支付补缴税款及滞纳金合计632.77万元。

此外，2020年12月9日至2022年10月13日期间，康瑞新材经办人员因工作疏忽，通过代理公司及物流公司申报进口货物时漏报燃油附加费等运输附加费，共计漏缴税款110,086.73元及相应违规滞纳金16,510.09元。2023年9月5日，江阴海关向康瑞新材下发《行政处罚决定书》（澄关缉违字[2023]6号），康瑞新材被处以3.3万元罚款。

辅导期两遭行政处罚，深交所问询关注业绩稳定性和关联交易

在IPO辅导期间，康瑞新材及子公司存在2次行政处罚。辅导报告中指出，辅导机构已督促公司及其子公司及时整改并缴纳罚金，同时公司已与相关处罚部门沟通，确认上述行政处罚不属于重大行政处罚并取得专项证明，上述行政处罚对辅导对象首次公开发行股票并在主板上市不构成实质法律障碍。

在审核过程中，监管层对康瑞新材的多方面问题给予了高度关注。2025年7月3日，中国证券业协会发布2025年第二批首发企业现场检查抽查名单，康瑞新材被抽中现场检查。在首轮审核问询函中，公司行业及业务、关联交易及董事、募投项目等均遭到追问。

针对业绩波动，深交所要求公司说明2025年X公司产业链需求变化的具体影响，是否存在业绩大幅下滑风险。在客户集中度方面，报告期内康瑞新材来自X公司产业链的收入占主营业务收入的比例分别为74.39%、88.41%和71.62%。公司坦言，若未来无法通过X公司供应商资格复审，或双方合作发生重大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。

新华日报·财经记者  金观察