四川大决策投顾：传承文化+政策托底，中药行业高质量发展可期

四川大决策投顾摘要：中药行业的稳健发展是我国优秀传统文化传承的表现。在政策的有力推动下，行业市场规模稳步增长，中药新药审批加速。后续政策仍有望继续对基药配备使用予以实际支持，基药目录后续有望常态化更新，未来有望看到更多中药品种纳入基药目录，驱动板块整体迎来估值修复。

1.中药行业概述

中药不仅是我国医疗卫生体系的重要支柱，同时也深度融入经济、科技、文化和生态建设之中。作为医药工业的重要组成部分，中药产业已形成从源头到终端的完整链条，涵盖中药材规范化种植与养殖、中药产品制造、医疗健康服务以及科技创新等多个环节。具体来看，产业链上游以中药农业为主，包括药材种植、养殖和动物饲养等基础生产活动；中游则由中药加工制造企业构成，负责将原料药材转化为可直接使用的中药饮片、中成药及保健类产品；下游则聚焦于流通和销售领域，通过医院、药店、健康管理机构等渠道，将各类中药产品送达消费者手中。总体而言，中药产业链结构清晰、环节衔接紧密，运转机制较为成熟。

在顶层设计层面，近年来，中医药领域迎来了一系列政策利好，为行业的传承、创新与可持续发展筑牢了制度根基，有力促进了中医药科技自主能力的提升和产业效益的增强。2025年，党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议中，明确将推进中医药传承创新、促进中西医结合列为重要任务。围绕这一方向，国家陆续发布了《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》和《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030 年）》等文件，从宏观规划到专项举措，再到地方执行，形成了层层联动的支持体系，全力推动中医药事业和产业迈向高质量阶段。

2.中国中药市场稳健扩容，高质量发展动能强劲

当前，中国中药市场规模正持续快速扩大，且年复合增长率保持在一个较为稳定且较高的水平。这一趋势主要得益于多重因素的共同推动。随着人口老龄化和健康意识提升，我国中药在慢性病防治和养生保健中的需求不断增长。根据弗若斯特沙利文数据，2024年中国中药产品市场规模预计超过4800亿元，同比增长6%，市场逐步扩容。

展望未来，中药市场将继续受益于消费结构的升级和技术创新的推动。年轻消费群体对健康产品的接受度提高，个性化和多样化的中药产品需求日益增长，促使企业不断优化产品结构，提升服务体验。同时，人工智能、大数据等现代信息技术的应用，将加速中药研发进程和精准医疗的发展，推动行业迈向高质量发展阶段。

3.中药行业经营业绩拐点已现

63家中药公司2025年实现营收3369.3亿元，同比下降2.45%；归母净利润309.6亿元，同比增长1.73%。板块整体营收微降，利润端同比增速已转正回暖，主要系高基数效应逐步消化、渠道去库存进入尾声，同时中药材价格下行对冲了部分终端消费需求偏弱带来的营收压力。

分季度看，2026Q1营收905.0亿元，同比下降0.4%，环比增长9.17%；归母净利润121.1亿元，同比下降1.45%，环比增长1191%，一季度同比仍略有承压，但环比改善显著,随基数逐步回归常态、成本端红利持续释放，单季度经营压力已边际缓和。展望后续，2026年行业线下消费场景修复、渠道库存持续优化、中药材价格维持低位运行，中药板块业绩修复拐点有望逐步兑现。