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本周，光模块、存储、液冷、光芯片等AI硬件细分赛道需求持续放量，可控核聚变、锂电储能等新能源产业迎来多重催化，两大成长主线亮点集中显现。在多家券商看来，市场呈现科技制造高景气、新能源板块底部修复的结构性格局，AI算力硬件国产替代、新能源下游需求回暖两大方向，正迎来持续的产业增长窗口。

【国海证券】光模块行业高增长，设备环节迎来升级机遇

全球AI算力基础设施建设持续加码，直接带动光模块市场规模快速扩张，行业有望在未来五年维持30%以上的高速增长。当前800G高速光模块已是市场主流产品，迭代升级的1.6T产品将于明年迎来规模化落地，成为行业全新增长引擎。

目前国内外头部企业纷纷加码扩产，行业整体产能稳步释放。与此同时，光模块生产全流程设备价值持续攀升，海外设备厂商份额逐步松动，国内本土设备企业迎来难得的国产替代黄金窗口期。

【东吴证券】AI投研智能体落地，重塑投研工作模式

随着AI大模型技术持续迭代更新，AI智能投研助手已逐步走进行业、落地商用，有效破解了传统投研流程繁琐、标准化程度低、效率偏低的行业痛点。这类智能投研工具依托标准化数据库和专属行业知识库，可快速完成数据调取、信息整理、经验复用，搭建起完整高效的投研信息处理闭环。

行业竞争逻辑也随之改变，金融机构的核心竞争力，不再单纯依赖通用大模型能力，而是转向专属行业知识、实战投研经验的沉淀与积累。

【爱建证券】电子板块分化显著，存储产业链景气上行

本周A股电子板块整体小幅回调，细分赛道走势分化特征十分明显。其中封测、半导体设备赛道表现亮眼，走出独立行情，而面板、光学元件板块走势相对弱势。

细分领域中，存储产业链景气度持续上行。国内多家存储龙头企业启动IPO募资，所筹资金全部用于产能扩建与核心技术研发。依托AI算力爆发式增长带来的海量需求，本土存储企业业绩大幅攀升。与此同时，海外存储巨头也深度受益于AI产业浪潮，存储芯片市场价格持续走高，企业盈利水平大幅改善，行业整体景气度持续向上。

【东方证券】液冷渗透率提升，国产冷却液替代加速

全球液冷市场正迎来高速增长期，作为核心配套耗材的冷却液，赛道成长空间巨大。目前海外头部企业逐步退出冷却液赛道，为国内厂商腾出充足的市场空间。国内企业积极布局氟系、硅系等多技术路线冷却液产品，不断完善全产业链布局，冷却液国产化替代进程持续提速，行业长期发展潜力十足。

【平安证券】AI行业进入新阶段，算力光模块持续受益

国内AI行业正式迈入Token经济新阶段，产业商业模式不断成熟、持续优化。

算力端国产替代势头强劲，国内AI芯片技术持续取得突破，本土厂商市场占有率稳步提升，在政策扶持+市场需求爆发的双重利好下，国产算力替代空间广阔。海外科技企业持续大手笔加码算力基础设施建设，持续拉动光模块市场需求，叠加新型光互联技术不断迭代，AI产业链长期成长空间被持续打开，赛道整体机遇丰富。

【万联证券】通信行业领跑市场，算力空天产业双突破

今年上半年，通信行业涨幅领跑各大主流市场指数，行业估值稳步修复上行，整体市场表现十分亮眼。当前行业核心发展逻辑聚焦两大方向：AI算力产业与空天地一体化产业。

算力领域，全国智算中心持续升级改造，光互连、液冷技术协同迭代，完美适配高密度算力集群的建设需求；空天领域，国产可回收火箭技术实现关键突破，卫星组网建设进度持续提速，太空算力全新赛道加速成型，多重产业红利助力通信行业持续高质量发展。

【德邦证券】可控核聚变产业化提速，上下游持续受益

可控核聚变产业近期利好不断，在技术突破、资本入局、政策扶持、市场需求四大核心因素驱动下，正式迈入工程化落地的关键阶段。一方面，AI技术赋能核聚变研发，大幅提升实验与研发效率；另一方面，全球资本持续扎堆涌入，各国配套扶持政策密集出台，为行业发展保驾护航。

此外，AI数据中心海量的用电需求，为可控核聚变这类新型电力能源开辟了稳定的应用市场，上下游产业链企业均有望持续受益。

以前聊AI，大家爱聊大模型多聪明，但这周几大券商的焦点出奇一致，全员聚焦AI背后的“基建工地”。

可以说，整个板块被AI算力需求硬生生拉出了低谷，连给芯片“散热”的液冷技术都成了“香饽饽”。

光模块和光芯片，成了“卖铲子”生意里最靓的仔。800G的产品刚成主流，1.6T的明年就要上量，这更新速度堪比手机换代；国外巨头扩产慢，国内设备厂商正好捡起机会，搞国产替代；存储芯片终于熬出头，国内存储龙头要上市募资搞研发，海外大厂也在涨价。

综合自各券商研报及公开信息

新华日报·财经记者 朱禹同