新华日报财经讯 近日，新华日报联合南京证券发布2025年4月“江苏新华100指数”。4月2日至5月6日，A股市场呈现“先抑后扬”震荡格局，主要宽基指数多数收跌，北证50、科创50逆势上涨。受美国滥施关税政策冲击，市场风险偏好一度大幅回落，上证指数单月下跌1.7%，沪深300跌幅达3%，创近三年同期最大月度跌幅。4月7日，超3000只个股跌停，其中近七成涉及境外业务收入。

指数曲线

政策护盘与风格切换成关键变量，中央汇金等机构通过类平准基金持续增持，叠加央行4月开展6000亿元MLF操作净投放5000亿元，市场情绪逐步修复。随着业绩披露期结束，科技成长风格重新占优，AI算力、人形机器人等主题ETF涨幅显著，北证50指数单月上涨7.64%，科创50微涨0.21%。消费、地产等顺周期板块在政策预期兑现后回调，稳定风格仅微涨0.55%。主要风格板块中，除稳定风格小幅上涨外，其余风格板块均有所下探。

新华江苏100指数4月累计下跌3.29%，跑输比较基准沪深300指数1.25个百分点，为近四个月以来的首次。个股表现来看，新华江苏100指数成分股中上涨下跌比例为28/72，总体表现偏弱。涨幅榜上，博瑞医药、江苏雷利、茂莱光学等个股涨幅居前，分属于医药生物、电力设备及电子板块，创新药、人形机器人以及半导体材料等概念驱动了相关公司股价的上行。跌幅榜上，赛腾股份、罗博特科、东华能源等个股跌幅靠前，分属于机械设备和石油石化板块，贸易冲击以及能源价格下行拖累相关个股走低。

4月25日，沪深北交易所修订发布股票上市规则及配套规则指南。本次修订旨在深入贯彻新公司法，衔接证监会《上市公司信息披露管理办法》《上市公司章程指引》等上位规则，推动上市公司优化内部治理，保护中小投资者合法权益，这一动作被视为继新《公司法》实施后，资本市场在完善公司治理、保护中小投资者权益领域的又一重要举措。此次修订不仅是对上位法的衔接，更是对上市公司内部治理机制的一次系统性优化，旨在推动企业规范运作，提升投资价值。

宏观层面，美国关税政策对经济的实际影响逐步显现。国内制造业PMI新订单、生产及新出口订单均受冲击，市场对二季度增长预期转弱。尽管美国政府释放谈判信号，但两国在关税豁免、实体清单等问题上分歧犹存，谈判进展仍存不确定性。

政策应对方面，5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行行长潘功胜宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，降低政策利率0.1个百分点，优化两项支持资本市场的货币政策工具，旨在为市场注入充足流动性，降低融资成本，稳定市场预期，助力经济增长。国家金融监督管理总局局长李云泽表示将推出8项增量政策，包括扩大保险资金长期投资试点范围等，进一步丰富市场资金来源，优化市场结构。证监会主席吴清则指出将出台深化科创板、创业板改革政策措施，并发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在提升资本市场服务实体经济的能力，推动科技创新，促进资本市场的长期稳定发展。

南京证券研报认为，当前市场处于政策底向市场底过渡阶段。科技成长板块中期仍具投资价值，但需警惕短期交易拥挤风险；高股息红利策略在不确定性中凸显防御价值，北证50等小盘指数因政策倾斜表现出较强韧性。投资者需重点关注中美贸易谈判进展、国内稳增长政策效能及二季度经济数据验证。

新华日报·财经记者 詹超